[卓越雜誌2018.3月號]戴肇洋：中國大陸經濟在曙光中存在陰霾

戴肇洋（台灣省商業會顧問）

隨著中共「十九大」結束、「習近平新時代」登場，未來具有中國特色社會主義經濟運行模式，於去年十二月「中央經濟工作會議」中，將其定調為在堅守「維穩」基調下，從過去追求的「高成長發展」，朝向「高質量發展」轉型。同時，自二0一八年開局元年起，積極實施包括：防範化解重大風險、精準脫貧、污染防治等「三大攻堅」戰略，俾為經濟運行模式改革打造基礎。
雖中國大陸經濟總量在不及三十年內超「德」越「日」，甚至預估於二0二五年時超越美國，但在經濟快速成長的同時，其供給側卻又不斷衍生許多結構性問題。其實，在習近平提出新時代中國特色社會主義經濟運行模式前，其內部已經針對加強防控風險建設，以及提升監管力度，俾讓經濟能夠「維穩健康」向前，達成高度共識。
由於在堅守「維穩」基礎下運行，二0一七年中國大陸經濟成長達到6.9%，成為七年以來首次成長加速，超過外界預期。事實而言，中國大陸經濟成長於二0一0年登頂後逐年走低，雖透過提高財政、貨幣政策力度，但卻又引發房地飆漲、信貸泡沫等風險。不過，從二0一六年起採取經濟宏觀調控，不再追求「經濟總量」成長，反讓經濟觸底反彈。
儘管，目前中國大陸經濟各項數據比較過去幾年，似乎逐漸苦盡甘來，迎接曙光；然而，國際社會卻又認為，近年積極從事經濟結構改革，雖促進經濟體質大幅升級，但面對內、外部環境嚴苛挑戰之下，未來其「三大攻堅」戰略仍存在著許多陰霾。
先從防範化解重大風險來看，由於企業債務偏高，家戶負債增加快速，依據國際清算銀行統計，中國大陸非屬金融體系債務占GDP的比重從二00八年的一四一%增加至二0一六年的二五七%，遠高過一般認知的二五0%。由此預估，未來中國大陸廣義貨幣供給年增率，將壓制在個位數，難以呈現過去年增率兩位數。此一趨勢，是否導致限制金融業務支撐經濟成長力度，未來市場資金可能陷入偏緊格局，使得短期周轉利率上漲，甚至因資金外流而提高基準利率，如此恐將不利民間投資及消費擴張，衝擊房市、股市動能，造成經濟成長障礙。
再就精準脫貧而言，雖在推動改革開放論述上，將保障眾收入納入經濟發展政策的一環，但在執行政策上如何針對貧困地區聚焦力度，激發貧困民眾內生動能，同時在落實過程中，需要利用客觀經濟規律，導入企業力量進行實業投資，以擴增貧困地區民眾的就業及創業機會，進而協助貧困地區建立自發性、持續性發展機制，更是不易克服挑戰。
此外，在污染防治上，由於此次中央經濟工作會議再度提及，積極排除高汙染、高耗能產業對環境造成的危害，顯示從今年元旦開始上路的環保稅制，不但是落實污染防治的考驗，同時是推動產業體系升級之挑戰。然而，在「真槍實彈」執行防治污染、減少耗能政策下，未來預估大批台、外資廠商因違反環保規範，而遭到勒令減產，甚至造成出走，此將可能導致GDP的減損，進而拖累經濟成長之表現。
在此同時，雖我們無法忽略中國大陸在由上而下高度調控下，致力經濟改革決心，但其過程卻又存在許多風險。尤其在邁入新經濟發展時代的同時，除在外部環境上正面對著中美貿易摩擦，是否波及其邁入產業強國之路外，在內部環境上則是迎接以往未曾遭遇的新環境挑戰。因此，未來在落實經濟運行模式改革上，不論自身轉型所需要克服的困難，或是全球經濟劇變所帶來的衝擊，如何「以不變應萬變」，將考驗中國大陸政府的智慧。

出處來源：卓越雜誌2018.3月號.NO.383