[中時]戴肇洋:高房價 陸3成家庭高負債20190218

[中時] 

 戴肇洋》高房價 陸3成家庭高負債

2019年02月18日 19:26  戴肇洋（作者為現代財經基金會顧問）

春節過後大陸各地按例召開「兩會」，在舉行會議的同時，也公布了2018年各項經濟數據。依據資料顯示，去年大陸國內生產毛額（GDP）首次突破90兆人民幣，人均GDP接近1萬美元，達到中高收入國家前列水準。其中，廣東、江蘇兩省首度突破9兆人民幣，已經超越澳洲，山東、浙江、河南及四川等省份GDP亦晉身為「4兆人民幣俱樂部」，都超過台灣。

再就人均所得觀察，除深圳早在2014年超過台灣外，2017年包括蘇州、無錫、珠海、廣州、昆山與鄂爾多斯等6座城市人均所得已經接近台灣，2018年加上北京、上海兩市人均所得首次超過2萬美元，逐漸拉近與台灣之距離，若未來經濟持續較高增速，則不久預估將會超越台灣

這些受國際社會所矚目的經濟發展亮麗表現，無疑地必須將其牽引的動能溯及1978年改革開放政策，大陸選擇以追求經濟發展、專注社會民生為方向，實施前所未有制度。亦即大陸在此一前瞻理念、宏觀願景牽引下，改革開放40年來，已躍居成為全球僅次美國的經濟體，尤其近年對世界經濟成長的貢獻率更是達到30%。

儘管，大陸經濟亮麗表現不再僅是傳說，不但躍居成為「大國」，甚至在不久的未來可能超越美國。然而，依據大陸官方資料顯示，從2007年至2016年期間，大陸家庭債務比重增長1倍以上，目前至少3成以上家庭已經淪為中高負債家庭，正面對著貧窮循環威脅。這些被忽略的現象，或許可以從部分指標變化中發現端倪。

舉例來說，汽車是大陸的重要產業，每年車市規模達到數十兆人民幣，在此之前，雖一直保持高速增長，成為拉抬大陸經濟增長一股動能，但依據官方所公布的資料顯示，2018年銷售金額大幅下跌。與此同時，房貸卻又急劇增長，2015年新增房貸3.87兆人民幣、占全部貸款33%，2016年新增6.33兆、占50%，2017年新增7.13兆、占53%，呈現逐年增長趨勢。

雖表面上，大陸家庭資產因購置房產，而似乎顯示越來越富；但實際上，這種富裕非常脆弱，而且其財務操作槓桿偏高，尤其在這些十幾兆房貸中，8成以上家庭屬於中、長期房貸，無形之中限制其現金流量，未來至少二、三十年必須被迫減少其他消費。再者，這些家庭成員一旦遭到生病、失業或銀行緊縮放款、增加利息等意外，可能讓現金的支配陷入困境，甚至最後因被迫需要變賣房產，而造成家庭淪為貧窮循環。

此一現象，已無疑間接衝擊包括汽車在內的內需消費之增長速度，2018年大陸社會消費零售總額增速僅有8.5%，創下2003年以來最低增速，顯示大陸內需消費已呈現出嚴重萎縮現象。尤其中美貿易爭端以來，在外貿、投資、內需三駕馬車中，外貿風雨飄搖，投資驟然降速，內需卻又因面對3成以上家庭陷入貧窮循環威脅而呈現停滯格局。此一被忽略的家庭貧窮循環威脅內需增長現象，正嚴峻考驗大陸經濟未來增長，不容小覷。